2017下半年新兴市场货币表现或优于美元

  “美元走强和债券收益率上升会反过来削弱美国经济的增长。在2017年下半年美元走强的势头会告一段落，届时，新兴市场经济体和货币的表现会相对于美元有更好的表现。”有机构对新兴市场的货币表现作出这一预判。

  “现在观点普遍认为，中国经济基本面支持人民币汇率没有持续贬值的基础。从短期看，外汇市场供求受到国际收支、市场情绪、跨境资本流动及投机炒作等多方面因素影响，在汇率上有所反映。从中长期看，汇率主要受基本面因素影响。”国家外汇管理局新闻发言人王春英1月19日称。

  对于货币的分析，要考虑三方面的因素：结构性因素，包括GDP负债率经常项目的顺差和逆差状况；周期性因素，比如经济发展上的大趋势；还有政治因素。汇丰银行外币策略环球主管潘达维对中国经济时报记者说，“由于美国新总统上任，美元在2017年上半年会走强，但逐渐将会看到市场的乐观情绪及由此作出的反应过度，美元走强和债券收益率上升都会反过来削弱美国经济的增长。”

  下半年新兴市场经济体和货币的表现会相对于美元有更好的表现。潘达维进而表示，人民币对美元会小幅贬值，但整个过程中还有很多的波动性，考虑到整个贬值的幅度较小，目前人民币的利率水平还是高于美元，所以现在还没有看到卖出人民币强有力的信号。

  对于人民币对美元汇率的走势，“由于中国经济增长放缓的压力及资本外流带来的影响，人民币对美元汇率在2017年会有一定幅度的贬值，预计在2017年之内会达到7．2。今年之内，中国的外汇储备总额会再减少3000亿美元。”潘达维称。

  汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌对中国经济时报记者表示，如果中国经济稳定，外汇储备是用来应付进出口等日常流动性目标的话，那么3万亿美元足够。但如果经济不稳定，更多人转移资产，外汇储备可能就不够用。所以要稳汇率就必须稳经济，要稳经济，当务之急是提振企业的信心，这才可以缓解中国经济的内忧和外患。

  2016年底中央经济工作会议提出的目标是稳中求进。屈宏斌认为，尽管近出现了有利的因素，但仍然面临新的挑战和风险。有利的因素是2016年PPI由负转正，意味着中国债务通缩的风险有所缓解，服务业包括消费增长还不错。但随着近期限购政策的实施，房地产市场面临放缓的压力。尤其是2016年民间投资的意愿逐渐低迷。如何化解资金外流的风险，从而达到稳经济、稳金融体系、稳市场的目标？

  屈宏斌认为，“政策上还要更加努力。”货币政策今年应该没有太多空间去为稳定GDP的平稳运行作太多贡献，美联储加息频率在加快，美元强势，人民币面临贬值，已没有降息的空间。通胀风险的条件并不具备，所以货币政策总体来讲应不会收紧，既不会减息也不会加息。

  那么，如何实现稳中求进的目标？他建议，政策层面可以降税费、补短板、关僵尸、破垄断。如果在这几个方面能推出实质性的措施，是有机会稳定信心的，尤其是稳定民营企业的信心。

  对于补短板和破垄断，屈宏斌认为，补短板主要集中在两个方面，一个是地下的，另一个是天上的。地下的包括地质和城市地下管廊，这都是我们巨大的补短板。天上的包括绿色投资、治理雾霾。

  在破垄断和减税费方面，“凡是被国有企业或国家所保护、国企垄断的行业，都可以通过简政放权，减少准入歧视，这是扩大和稳定民间投资一个重要的措施。税率过高是无争议的，尤其是非税的负担，这都有很大的空间。踏踏实实集中力量搞好实体经济，只有改变 ‘脱实向虚’的趋势，才是大国健康可持续平稳发展的正题。”屈宏斌说。

来源：中国经济时报